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“上市企业退市，有没有实质性举措？”2018年3月全国“两会”期间，刘士余参与上海市代表团审议时被连问上述四个问题，但他仅为微笑作为回应。三天后，这位敢于直言的代表接到刘士余的电话，邀请到证监会面对面沟通。上述犀利的问题，正是刘士余执掌证监会近三年重点突破的方向。

6月底是澳洲财年结束期，很多零售企业都疯狂打折促销。朋友发微信告诉我们，澳洲一家大的连锁超市1000多种商品半价出售，让我们赶紧去淘。这要在国内，超市的App早就发push给顾客推送通知了吧？但在这里，疯狂打折反而搞得静悄悄。我在手机上又确认一遍，我没有关闭这家超市App的通知，如此低调的促销宣传不知道是何原因。

尽管我们在上文中提及2019年美国经济以及金融均将面临一定的逆风，但这并不意味着美国将进入衰退。首先从产出缺口预期曲线来看，2019年美国产出缺口预期仍为正，而美联储公布的经济衰退概率也显示衰退将是小概率事件（衰退概率＜0.5%，图12）。具体来看，薪资的上升以及接近自然失业下的就业水平，将构成对消费支出与通胀的有力支撑，而美国资本品平均使用年限较高推动的更新需求也将助力资本开支。从微观层面来看，美国居民部门较低的杠杆水平以及稳健的银行系统（金融体系的风险较低）将提供经济系统足够的安全垫。

各公司在建设工业互联网平台的过程中擅长的产业也各不相同，例如，美的的行业基础是家电，树根互联在重工业方面资源丰富。富士康集团副总裁陈振国近日接受21世纪经济报道记者采访时谈道：“对富士康来讲，我们所做的产业是‘十一屏三网二云一音’。其中，十一屏分别是手机、平板电脑、Notebook、PC、手持移动TV、smartTV、电子白板、室外大屏、车载屏和机器人搭载的屏；二云是公有云、私有云；一音就是智能音箱交互。我们对于资料收集、制程的优化、产品的设计和整个供应链的垂直整合上都有积累。”

来源： 富凯财经作者|天鹅富凯摘要2016年，刘士余临危受命执掌证监会，突出资本市场制度建设，严打对散户扒皮吸血的害人精，推动营造A股长线投资氛围。“上市公司业绩变脸如何制约？”“上市公司多年恶意不分红，怎么办？”“‘独角兽‘企业的标准是什么？”

当前投资者对美国的三点关切：美股崩盘风险/经济衰退概率/美股-新兴风险溢出，即：1）明年美国股票市场会不会崩盘或进入熊市；2）未来一年美国经济路径是什么，通胀还是通缩；3）美国经济与权益的边际变化将对新兴以及中国股票市场产生什么影响？我们认为，美股预期回报降、波动升，但尚能维持正回报；美国经济状态切换，短通胀长通缩。1）明年美股预期收益下降、波动升，有冲击但很难崩盘或直接进入熊市，预期仍有正回报；2）明年经历短暂的滞胀期后，真正值得投资者担忧的是远期通缩，短滞胀+长通缩组合令通胀交易不合时宜，防范衰退才是关键；3）2019年，上述经济状态将继续对新兴经济形成冲击，而美股震荡将构成对全球权益的外盘冲击。